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　　上周SW板滞设置指数下跌6.78%至1545.89点，涨跌幅正在申万31个一级行业中排名第29位，跑输同期沪深300指数3.91个百分点。截止到2025年4月11日，SW板滞设置板块滚动市盈率为35.85倍（具体法，剔除负值），相对齐备A股的溢价率为101.39%，较前期有所降低。自愿化设置、通用设置、专用设置、工程板滞、轨交设置板块滚动市盈率永别为54.16、47.04、42.48、22.66、20.35倍。

　　受益策略驱动，国内开采机出售状况杰出。中国工程板滞工业协会数据显示，3月纳入统计的厉重企业出售各式开采机29590台，同比增加18.5%，个中，国内市集销量为19517台，同比增加28.5%；出口销量为10073台，同比增加2.87%。从累计数据来看，2025年一季度厉重企业开采机销量为61372台，同比增加22.8%。个中，国内销量为36562台，同比增加38.3%；出口销量为24810台，同比增加5.49%。2025年3月我国工程板滞市集指数（CMI）为128.56，同比、环比永别增加18.28%、20.51%，正在项目开工状况转暖及大范畴设置更新策略延续等多重成分驱动下，国内工程板滞市集需求进一步修复，1-3月国内开采机累计销量为2023年今后同期最高值。跟着各地水利、道途等各式基筑项目开工率的进一步进步以及行业具体交换需求空间擢升，国内挖机需求改进希望延续。

　　环球交易情况日趋繁复，国际化仍是工程板滞行业中恒久看点。近年来我国工程板滞企业国际影响力不休擢升，据海合数据摒挡，2025年1-2月我国工程板滞出口金额同比增加7.17%至80.09亿美元，范畴创史册同期新高。个中，我国出口至非洲、亚洲、南美洲、北美洲、大洋洲、欧洲范畴同比增速永别为42.06%、12.31%、11.85%、2.35%、-2.64%、-13.78%；非洲、亚洲、南美洲出口金额占比同比永别上升3.3、1.96、0.47个百分点，欧洲、北美洲、大洋洲出口金额占比同比永别降低4.95、0.41、0.37个百分点。近年来国际工程板滞市集需求分解彰着，我国不休向非洲、拉美等新兴市集渗出，对“一带一齐”沿线国度出口连结较好的增加势头，有用聚集简单市集危害。往前看，因为美国当局滥施合税，短期将对环球工程板滞交易发作肯定负面袭击，或将间接导致非美地域工程板滞市集比赛加剧。通过工夫革新擢升产物附加值和比赛力将是对冲合税加多影响的合节，倒逼国内工程板滞企业正在产物零部件工艺相同性以及整机的耐久性等方面进一步冲破。从中恒久来看，基于客户布局优化以及区域市集开垦、中枢部件自决化率擢升带来的产物性价比进一步擢升，国内企业希望依据归纳比赛上风不休擢升环球市集份额。

　　危害提示：市集比赛加剧导致行业内公司节余技能下滑；国表里经济时事故化导致市集需求亏折；中美交易争端进一步加剧引致的危害；国表里二级市集危害。